Во что инвестирует уоррен баффет

Инвестируй как Баффет: топ акций России и США по его главному критерию

«Лучше всего владеть бизнесом, который в течение длительного периода может использовать большие объемы дополнительного капитала с очень высокой доходностью», — уверен Баффет. Мы решили выбрать такие компании на американском и российском рынках. Рейтинг не является рекомендацией к покупке, а лишь иллюстрирует один из способов оценивать компанию перед принятием решения об инвестициях.

Доходность (рентабельность) на инвестированный капитал, или ROIC — это коэффициент, используемый при анализе компаний. Он позволяет инвесторам оценить, насколько эффективно компания трансформирует инвестируемый в нее капитал в прибыль.

Чтобы определить ROIC, нужно из операционной прибыли вычесть налоги, а затем разделить на инвестированный капитал. Полученное значение необходимо умножить на 100%. Чем выше показатель, тем лучше. Однако сравнивать ROIC компаний из разных отраслей нет смысла, так как специфика бизнеса и нормальные отраслевые величины ROIC могут различаться.

Мы проанализировали компании из трех списков:

Топ-10 по последнему значению ROIC

Абсолютным лидером этой категории стала сеть магазинов с фиксированными ценами Fix Price. Это крупнейший ретейлер сектора в России. Модель работы сети похожа на американские магазины Dollar General и Dollar Tree. Российская компания продает товары повседневного спроса в 20 категориях — от еды до одежды. Доходность на инвестированный капитал у Fix Price составила 237,76%.

На втором месте в каталоге «РБК Инвестиций» с большим отрывом — один из мировых лидеров в разработке инновационных медицинских технологий Align Technology с показателем 70,56%. На третьем — полупроводниковая компания AMD (48,66%).

Среди компаний, которые можно купить на Мосбирже, второе место занимает ведущий провайдер платежных и финансовых сервисов в России и СНГ QIWI с показателем 32,24%. Затем следует золотодобывающая компания «Полиметалл» (28,77%).

Первое и второе места среди компаний, торгуемых на СПБ Бирже, принадлежат Align Technology и AMD. А на третьем с ROIC 48,53% стоит сеть пиццерий Domino’s Pizza.

Источник

Разбираем портфель гуру: как COVID-19 изменил топ-10 акций Баффета

Посмотрим, как изменился состав топ-10 акций инвестиционного портфеля Berkshire Hathaway. Изучим динамику этих акций — насколько сильно они пострадали от пандемии и каков их потенциал на ближайший год?

Согласно консенсус-прогнозу сервиса Refinitiv, акции Apple практически исчерпали свой потенциал роста. Тем не менее большинство экспертов рекомендует покупать бумаги — 29 из 39 опрошенных. И только трое советуют избавиться от них.

Отраслевые аналитики прогнозируют рост акций Bank of America. По данным Refinitiv, потенциал составляет более 15%. Из 26 опрошенных аналитиков 15 рекомендуют покупать акции банка, а остальные 11 — продолжать держать купленные ранее бумаги.

4. American Express

Еще один финансовый актив в портфеле Berkshire Hathaway — American Express. Компания известна во всем мире своими кредитными картами и дорожными чеками. Компании Баффета принадлежит 18,8% капитала American Express.

Еще год назад Уоррен Баффет признал, что сильно переплатил за Kraft Heinz. С тех пор акции продовольственного холдинга стали еще дешевле — за последние 16 месяцев они снизились на 33%. С началом пандемии COVID-19 падение бумаг усилилось, но с тех пор как в середине марта рынок стал восстанавливаться после сильного обвала, акции сумели сократить потери в цене. В результате снижение бумаг с начала этого года составило 10,3%.

Третий по величине финансовый актив Berkshire Hathaway — банк Wells Fargo. Доля Berkshire Hathaway в капитале банка составляет 8,5%. Это 4,48% от стоимости всего инвестиционного портфеля.

Актив Moody’s — один из старейших в инвестпортфеле компании Баффета. Впервые холдинг вложился в него в 2001 году. Сейчас пакет международного рейтингового агентства насчитывает более 24,6 млн акций. Доля Berkshire Hathaway в капитале Moody’s превышает 13%.

Бумаги превзошли все ожидания Уолл-стрит и сейчас торгуются на 3,8% выше годовой цели, установленной консенсусом Refinitiv. В то же время ни один из опрошенных аналитиков не дает рекомендации «продавать». А рекомендаций «покупать» и «держать» в консенсусе поровну.

Начиная с января 2019 года акции JP Morgan росли вплоть до 19 февраля 2020-го. Но на общей волне падения рынка бумаги обвалились на 44%. Сейчас акции банка восстанавливаются, но по сравнению с началом года их цена все равно ниже на 34,6%.

Акции U.S.Bancorp подорожали за 2019 год почти на 30%, но с начала 2020 года растеряли весь этот рост, подешевев на 42,3% на фоне общего обвала рынка.

10. Bank of New York Mellon

Пакет акций Bank of New York Mellon (1,5% от стоимости всего портфеля) вытеснил из десятки крупнейших активов портфеля Berkshire Hathaway акции другого американского банка — Goldman Sachs (1,21% стоимости портфеля).

Анализ динамики топ-10 акций портфеля показывает, что все бумаги, за исключением акций Kraft Heinz, росли в течение 2019 года. Их рост прервала вспышка коронавируса, ставшая причиной глобального обвала рынка с середины февраля до середины марта этого года. Восстановить потери после так называемого «коронавирусного» падения и показать положительную динамику с начала года удалось только двум акциям из топ-10 — Apple и Moody’s.

В составе топ-10 активов портфеля Баффета произошло только одно изменение — банк Goldman Sachs уступил десятую позицию банку Bank of New York Mellon.

В сравнении с началом года в портфеле Berkshire Hathaway стало на четыре акции меньше. В апреле Уоррен Баффет продал все доли в авиакомпаниях American Airlines, Delta Air Lines, United Airlines и Southwest Airlines. Однако ни одна из авиакомпаний не входила в топовую десятку активов портфеля, поэтому продажа бизнеса авиаперевозок не отразилась на совокупной стоимости крупнейших активов портфеля.

Больше интересных историй и новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Американский бизнесмен и один из известнейших инвесторов в мире. Основной владелец и CEO инвестхолдинга Berkshire Hathaway. набор активов, собранных таким образом, чтобы доход от них соответствовал определенным целям инвестора. Портфель может быть сформирован как с точки зрения сроков достижения цели, так и по составу инструментов. Идея формирования эффективного портфеля находится в сфере грамотного распределения рисков и доходности. Подробнее

Источник

Разбираем портфель гуру: инвестиционные рецепты от Баффета в пандемию

Еще в феврале в интервью каналу CNBC Баффет назвал Apple «не просто акцией, а третьим крупнейшим бизнесом» своей Berkshire Hathaway. «Полагаю, это лучший бизнес в мире», — так отозвался легендарный инвестор о компании Тима Кука.

Акциями старейшего американского производителя безалкогольных напитков Coca-Cola Уоррен Баффет владеет более 30 лет, с 1988 года. Как-то в интервью Fortune миллиардер признался, что кола его любимый напиток. «Я на четверть состою из Coca-Cola», — сказал он. — «Из 2700 калорий, потребляемых мною в день, четверть приходится на колу».

4. American Express

Второй по величине финансовый актив в портфеле Berkshire Hathaway — American Express. Холдинг Баффета вложился в компанию, известную во всем мире своими кредитками и дорожными чеками, почти 20 лет назад. Сейчас он владеет долей American Express в размере 18,8%

Kraft Heinz — не самое удачное вложение Баффета. С тех пор как инвестор купил долю в продовольственном холдинге, его акции упали в цене вдвое. Баффет даже признал, что сильно переплатил за производителя кетчупов и майонеза. Но в последние пять месяцев — с тех пор как рынок развернулся вверх после «коронавирусного» обвала — акции Kraft Heinz сильно подорожали.

Источник

7 лучших компаний в портфеле Уоррена Баффетта в 2021 году

Уоррен Баффетт — успешный инвестор, который полагается на долгосрочную стоимостную стратегию. Многие считают его подход устаревшим, а когда весной 2020 года Баффетт распродал акции авиакомпаний по минимальным ценам, скепсис в его отношении усилился.

Тем не менее Баффетт — легендарный инвестор. Его компания Berkshire Hathaway (BRK.B) с начала 2021 года опережает индекс S&P 500, дав 17,7% полной доходности против 15,9% у бенчмарка. В этом материале — 7 акций в портфеле Berkshire Hathaway, которые в этом году показали наибольший рост.

Wells Fargo (WFC)

Представитель финансового сектора, который в последние годы чувствовал себя не очень: в 2018 году ФРС ограничила рост компании, а в начале 2020 года оштрафовала банк на 3 млрд долларов за манипуляции с данными и фейковыми аккаунтами.

Но в 2021 году банки на подъеме из-за восстановления экономики и ожидания роста ключевой ставки. У Berkshire Hathaway сейчас 675 тысяч акций банка на сумму 29,4 млн долларов

Капитализация: 193,2 млрд долларов
Коэффициент P / E: 13,7
Рост с начала 2021 года: 55,24%

RH (RH)

Производитель и поставщик мебели, декора, предметов роскоши для дома.

Баффетт впервые приобрел акции этой компании в третьем квартале 2019 года, и с того момента они выросли на 474% с учетом реинвестирования дивидендов, в то время как S&P 500 — на скромные 55%.

Berkshire владеет 1,75 млн акций RH на сумму около 1,24 млрд долларов

Капитализация: 13,8 млрд долларов
Коэффициент P / E: 37
Рост с начала 2021 года: 49,02%

Bank of America (BAC)

Баффетт всегда был поклонником банковского сектора, и после распродажи большей части акций WFC этот банк стал его любимчиком.

Сейчас Berkshire Hathaway владеет 1,03 млрд акций BAC на сумму 38,9 млрд долларов. Это вторая по величине позиция в его портфеле после Apple

Капитализация: 366,6 млрд долларов
Коэффициент P / E: 14,7
Рост с начала 2021 года: 42,05%

American Express (AXP)

Финансовый гигант, известный своими кредитными картами. Еще в августе 1991 года Berkshire Hathaway приобрела акции этой компании на 300 млн долларов.

За прошедшие 30 лет полная доходность акций составила более 4281%, в то время как S&P 500 дал 1917%.

Сейчас Berkshire Hathaway владеет 151,6 млн акций компании на сумму 26,3 млрд долларов

Капитализация: 137,1 млрд долларов
Коэффициент P / E: 20,2
Рост с начала 2021 года: 39,83%

Aon (AON)

Berkshire Hathaway владеет 4,4 млн акций Aon на сумму 1,05 млрд долларов

Капитализация: 66,4 млрд долларов
Коэффициент P / E: 32,4
Рост с начала 2021 года: 36,11%

Marsh & McLennan (MMC)

Международная компания, которая занимается инвестиционным консалтингом и профессиональным управлением рисками.

Berkshire Hathaway владеет 4,2 млн акций MMC на сумму 590,4 млн долларов

Капитализация: 79,4 млрд долларов
Коэффициент P / E: 32,3
Рост с начала 2021 года: 30,94%

Kroger (KR)

Сеть американских супермаркетов — второй по величине розничный продавец в США после Walmart. Также это один из крупнейших частных работодателей в США.

Сейчас Berkshire Hathaway владеет 61,79 млн акций KR на сумму 2,37 млрд долларов

Капитализация: 29,5 млрд долларов
Коэффициент P / E: 26,4
Рост с начала 2021 года: 29,24%

Источник

Ставки Баффета на 2021 год

Уоррен Баффет — один из самых известных инвесторов в мире. За его портфелем в Berkshire Hathaway следят миллионы людей и управляющие различных фондов. Не останемся в стороне и мы.

В статье мы посмотрим:

Баффет и диверсификация активов

Berkshire Hathaway владеет активами на 229 млрд долларов, и 109 из них приходится на одну единственную компанию — Apple. Всего на долю топ 5 компаний приходится 78% активов фонда:

Также в третьем квартале Баффет нарастил долю Bank of America — топ-4 банков в мире. Баффет всегда держит какую-то часть средств в финансовом секторе в основном через большую четверку. Помимо BAC, в портфеле Berkshire Hathaway присутствует и Wells Fargo, и JPMorgan.

Структура Berkshire Hathaway выглядит следующим образом:

Баффет докупил цикличных активов

Уоррен Баффет увеличил долю в следующих активах:

Bank of America (BAC) — один из крупнейших банков в мире, входит в «большую четверку» наравне с Citi, Wells Fargo и JPMorgan. Bank of America сконцентрирован на трех направлениях: розничный банкинг, управление активами и биржевые сделки.

General Motors (GM) — бывший крупнейший в мире производитель автомобилей. Сейчас GM владеет четырьмя марками: Chevrolet, Buick, GMC и Cadillac. GM активно выходит на рынок электрокаров и, по версии Consumer Report, имеет самый лучший автопилот в мире — Cadillac Cruise. По сути, это ставка Баффета на растущий рынок электрокаров.

Kroger (KR) — вторая крупнейшая сеть розничной торговли в США после Walmart. Помимо привычных продуктовых магазинов, Kroger владеет собственными фермами, молочными заводами и кондитерскими, что говорит в пользу вертикальной интегрированности магазинов. Также Kroger принадлежит 170 ювелирных магазинов и 225 аптек. Вдобавок Kroger владеет заправочными станциями и предлагает решения в области розничного финансирования и услуг связи. Kroger — крупный диверсифицированный представитель защитного сектора в портфеле Баффета.

Liberty Latin America (LILAK) — лидер среди телекомов на рынке стран Латинской Америки и Карибского бассейна. Более 30% выручки компании приходится на обслуживание бизнеса (it-решения, центры обработки данных и хостинг). Еще одна ставка Баффета на цикличный актив.

Баффет вошел в секторы здравоохранения, телеком и облачных данных

Портфель Berkshire Hathaway пополнился четырьмя крупными игроками в секторе здравоохранения: Merck, AbbVie, Bristol-Myers Squibb и Pfizer. Баффет вошел в первые три компании примерно на одинаковую сумму — около 1,8 млрд долларов. Pfizer в портфеле присутствует на символическую сумму в 136 млн долларов:

В сфере телекомов Баффет купил небольшую долю в T-mobile US (TMUS) на 276 млн долларов, что составляет около 0,12% его портфеля.

Венчурная инвестиция Баффета в сфере облачной обработки данных — компания Snowflake (SNOW).

Snowflake продает по подписке облачную платформу, позволяющую безопасно хранить, анализировать данные и обмениваться ими, не загружая их на свой девайс.

Баффет продал цикличные активы и майнеров

Кажется, что тут несостыковка: в начале мы написали, что Баффет купил цикличные активы, а теперь пишем, что он их продал:

Но тут все верно — такое явление называется ребалансировкой портфеля. То есть Баффет переложился в другие активы в рамках одного и того же сектора. При этом возможно суммарное уменьшение/увеличение аллокации на сектор с учетом неравномерности суммы сделок. Давайте пройдёмся по основным отраслям и посмотрим уже в разрезе них, что происходит с портфелем Баффета.

Баффет сократил долю в IT

Несмотря на то, что Баффет сократил позицию в Apple, доля Apple в его портфеле только выросла из-за резкого роста цены акций.

Если брать результаты только Q3, то часть средств Баффет направил на покупку доли перспективной Snowflake, но итоговая аллокация на IT сектор снизилась на 1,2% от всего портфеля.

Баффет сократил долю в финансовом секторе

В сухом остатке Баффет уменьшил долю во многих финансовых активах. Исключением стал Bank of America — ему Баффет отдал предпочтение в отличие от других представителей Большой Четверки — JPMorgan и Wells Fargo. Всего финансового сектора в объемах от портфеля стало меньше на 1,3%.

Баффет сократил долю в секторе потребительских товаров

Баффет сократил долю потребительских товаров на 0,5% от величины портфеля. Он поменял Costco на Kroger и сделал небольшую ставку на электромобили через General Motors.

Баффет увеличил долю в телекомах

Баффет незначительно нарастил долю в телекомах (0,1% от всего портфеля). Liberty Latin America является дочерним предприятием Liberty Global. По сути, Баффет поменял регионы телекомов: перешел с Европы (Liberty Global) на Северную (T-Mobile US) и Южную Америки (Liberty LA).

Баффет увеличил долю в секторе здравоохранения

Баффет добавил почти в равных пропорциях три крупные фармацевтические компании и обменял DaVita на Pfizer, увеличил аллокацию сектора здравоохранения на 2,4% от всех активов.

Также Баффет незначительно уменьшил долю активов в майнинге, продав 50% имеющихся акция Barrick Gold, что составляет 0,11% его активов.

Баффет почти ничего не изменил в портфеле

Цикличные сектора — IT, Финансы и Потребительские товары — по-прежнему составляют большую часть портфеля

Распродажа компаний из этих секторов достаточно незначительно снизила аллокацию на цикличные активы:

Единственно значимым изменением в портфеле Баффета является ставка на сектор здравоохранения через Merck, AbbVie, Bristol-Myers Squibb и Pfizer.

Наше мнение

Мы оптимистично смотрим на сектор здравоохранения.

Во-первых, фарма отчасти является защитным сектором, и лидерство в нем принадлежит компаниям с патентами. Создавать лекарство с годами становится все дороже и дороже, поэтому сегодняшние лидеры только наращивают позиции в отрасли.

Во-вторых, волна локдаунов во всем мире сократила основной источник продаж повседневных лекарств — через посещение врачей. Победа над ковидом за счет вакцин вернет эту часть выручки в бизнес, что повысит финансовые показатели компаний.

В-третьих, пандемия и самоизоляция создали волну повышенного внимания людей к собственному здоровью, что создает дополнительные стимулы росту основного бизнеса лидеров отрасли.

Мы также поддерживаем движение Баффета в сторону сокращения доли Apple, так как акции по нашему прогнозу перекуплены. Однако доля все еще остается очень высокой, что снижает диверсификацию Berkshire Hathaway.

Статья написана в соавторстве с аналитиком Дмитрием Новичковым

Источник