Голубиная политика фрс что это
Важность понимания монетарной политики для форекс-трейдеров
Довольно часто, сообщая о публикациях по денежно-кредитной политике, СМИ объявляют о том, принимает ли центральный банк «ястребиную» или «голубиную» политику. Денежно-кредитная политика Центрального банка, как правило, влияет на стоимость рассматриваемой валюты на рынке Forex. «Ястребиная» денежно-кредитная политика часто приводит к удорожанию валюты, в то время как «голубиное» направление будет иметь противоположный эффект.
Данная статья проясняет эти концепции, а также лучше объясняет роль центральных банков на рынке Forex. Чем лучше трейдер понимает эту роль и влияние денежно-кредитной политики, тем лучше он сможет использовать базовый фундаментальный анализ для более прибыльной торговли на Форекс.
Роль центральных банков
Основной задачей центральных банков, по крайней мере для институционально независимых банков в более развитых странах, является достижение или сохранение денежно-кредитной стабильности. Это означает удержание инфляции под контролем и поддержание относительно стабильного обменного курса национальной валюты по отношению к валютам основных торговых партнёров или валютам, в которых ЦБ держит основные резервы.
Есть несколько инструментов, которые центральные банки могут использовать для достижения этих целей. Хотя наиболее важным из них является установление процентной ставки, можно использовать и другие инструменты, такие как операции на открытом рынке, которые включают приобретение и продажу краткосрочных государственных ценных бумаг или изменение резервных требований, что способствует расширению кредита.
Как правило, в этом контексте центральный банк уделяет наибольшее внимание установлению процентной ставки в зависимости от оценки текущего состояния экономики, а также своих прогнозов. Эта оценка является ключевой, поскольку она может склонить чашу весов в сторону политики, делающей упор на увеличение занятости и экономического роста, а также политики, основной целью которой является удержание инфляции под контролем на относительно низком уровне.
Что такое «Ястребиная политика» и «Голубиная политика»?
Говорят, что центральный банк ведет «ястребиную политику», когда он решает поднять процентную ставку, принимая сдерживающую денежно-кредитную политику, пытаясь удержать инфляцию на низком уровне, а стоимость своей валюты относительно высокой. Точно так же он описывается как «голубиный», когда принимает экспансионистскую денежно-кредитную политику, снижая процентную ставку в попытке стимулировать экономический рост и занятость, а также снизить относительную стоимость своей валюты.
Прогноз на будущее
У большинства центральных банков есть управляющий совет, который периодически собирается для обсуждения и формулирования вопросов, связанных с денежно-кредитной политикой. Например, управляющий совет Европейского центрального банка обычно собирается два раза в месяц, в то время как Комитет Федерального резерва США по открытым рынкам обычно собирается каждые пять-восемь недель.
После принятия решений о дальнейшей денежно-кредитной политике центральные банки обычно созывают пресс-конференцию и сообщают о ней миру, а также объясняют, почему были приняты решения и чего они надеются достичь. Кроме того, управляющий комитет обычно сообщает о своем восприятии текущего состояния экономики, а также своих ожиданиях в отношении экономического роста, уровня инфляции, уровня безработицы и будущего курса денежно-кредитной политики.
Акт сообщения о вероятном курсе денежно-кредитной политики в будущем стал известен как «прогноз на будущее» и все чаще становится ключевым инструментом для современных центральных банков, несмотря на продолжающиеся споры о его эффективности. Причина, по которой это стало настолько актуальным в годы после финансового краха 2008 года, заключается в сохранении исторически низких процентных ставок, которые фактически оставляли центральным банкам мало возможностей для более мягкого использования традиционных инструментов процентных ставок. влияющие на способность банка стимулировать экономический рост. Это стало известно, как «проблема нулевой нижней границы» и вызвало необходимость полагаться на другие средства влияния на рынки, особенно с учетом влияния долгосрочных процентных ставок на экономические решения.
Конечно, у прогноза на будущее как инструмента политики есть свои недостатки. Например, вместо того, чтобы вызвать желаемый эффект в экономике, объявление о продлении исключительно низких денежных ставок может быть истолковано как объявление о мрачных экономических перспективах. Другими словами, то, как рынок интерпретирует объявление, имеет большое значение, поскольку оно может вызвать непредвиденные последствия.
В этом контексте говорят, что центральный банк занимает «голубиную» позицию, когда он сигнализирует о своем намерении поддерживать процентные ставки на низком уровне в течение длительного периода времени, в то время как занятие «ястребиной» позиции сигнализирует о том, что повышение ставок, вероятно, произойдет в обозримом будущем. Есть и другие заявления, которые могут сделать банк более «голубиным», например, обещание продолжить программу покупки активов. При этом речь идет не о реальных действиях банка, а о словесном обязательстве, которое может или не повлиять на рынок желаемым образом. Это продолжает подпитывать споры относительно эффективности инструмента, несмотря на то, что основные мировые центральные банки настаивают на его использовании.
Пример из жизни
Когда Джером Пауэлл был всего лишь членом Совета управляющих Федеральной резервной системы, пресса часто называла его «ястребом», учитывая его настойчивую осторожность, подход, который Федеральная резервная система приняла после финансового кризиса 2008 года. В то время в средствах массовой информации Пауэлла часто изображали как инакомыслящего, ставившего под сомнение решения предыдущих председателей Федеральной резервной системы, Бена Бернанке и Джанет Йеллен, которые в то время вели банк по нетрадиционному пути, придерживаясь голубиной денежно-кредитной политики.
Со временем Пауэлл стал более миролюбивым, более склонным к поддержке подхода Джанет Йеллен и сигнализируя о том, что он предпочитает ФРС, которая больше ориентирована на содействие экономическому росту и борьбе с безработицей, а не на денежные ограничения. Когда он стал председателем, несмотря на его первоначальное предпочтение более агрессивной позиции, его готовность продолжать наследие Йеллен со временем прояснилась, в результате чего его подход стал казаться еще более «голубиным».
Пауэлл — не единственный руководитель центрального банка, чья позиция со временем изменилась с «ястребиной» на «голубиную». Хорошо известно, что бывшие председатели ФРС, такие как Бен Бернанке и Алан Гринспен, поддержали решения, против которых они ранее выступали. Нужно также отметить, что восприятие как СМИ, так и рынка позиции учреждения является здесь ключевым, другими словами, несмотря на то, что позиция денежно-кредитной политики, возможно, не может быть объективно «голубиной» или «ястребиной», если она воспринимается такой со стороны участников рынка, это окажет соответствующее влияние на рынок Forex.
Кто такие ястребы и голуби в монетарной политике?
Многие трейдеры и инвесторы, читая аналитические заметки и новости часто сталкиваются с понятиями «ястреб» и «голубь». Эти термины указывают на принадлежность политического деятеля к одному из двух направлений денежно-кредитной политики. Названия появились в США и изначально относились к членам ФРС и лицам, принимающим участие в монетарной политике США. Сегодня разделение на голубей и ястребов применяется в отношении политиков разных стран.
Ястребы (Hawk) лоббируют высокие процентные ставки в экономике, а голуби (Dove), наоборот, выступают за снижение ставок и смягчение денежно-кредитной политики, например, запуск «количественного смягчения» (QE). Разберемся, в чем разница между двумя направлениями.
Снижение процентных ставок делает кредиты более доступными для населения и бизнеса, что стимулирует экономическое развитие. Но сокращение ставок также провоцирует рост инфляции с рядом негативных последствий для экономики. Происходит девальвация национальной валюты, то есть повышаются цены не только на отечественные, но и на импортные продукты. Сильное ослабление валюты наносит урон предприятиям, использующим импортное сырье и оборудование. Рост издержек переносится на потребителя, приводя к дополнительному скачку цен в экономике.
Ястребы ставят инфляционные риски на первый план. Для голубей же инфляция важна не так, как потенциальный экономический рост. По их мнению, в условиях пониженных ставок инфляция будет сокращаться за счет увеличения производства товаров и услуг в экономике. Рост конкуренции среди производителей сдержит инфляционные процессы.
Не стоит забывать про позитивные свойства умеренной инфляции. В период снижения ставок инфляция часто превышает среднерыночную ставку по вкладам. В этом случае население склонно тратить, а не сберегать деньги. Это оказывает дополнительный стимулирующий эффект.
Отметим любопытное противоречие при проведении жесткой монетарной политики. Поскольку повышенный процент «берет» на себя существенную часть кредитных рисков заемщика, то банки выдают кредиты более охотно. То есть негативный эффект «дорогих денег» частично сглаживается.
Разделение на ястребов и голубей связано с разными взглядами экономистов и политиков на сложившуюся ситуацию в экономике. Выбор оптимальной стратегии зависит от целей финансового регулятора и ряда факторов: уровень безработицы в стране, уровень инфляции, курс валюты и др.
Происхождение терминов «ястреб» и «голубь» доподлинно неизвестно. В экономическом значении термины «ястреб» и «голубь» впервые использовались в материалах архивов ФРС в 1966 г. В этом же году зафиксировано первое публичное использование терминов в британской газете. Примечательно, что в 60-ые года в США голубями называли людей, которые поддерживали мирные пути решения протекающего военного конфликта во Вьетнаме. Ястребы выступали за военные методы и увеличение американских солдат на вьетнамской территории.
Могут ли ястребы стать голубями, а голуби ястребами? Да, бывший председатель совета управляющих ФРС Алан Гринспен (занимал пост в период 1987-2006 г.) в начале своего пути придерживался «ястребиных» взглядов. Но курс монетарной политики ФРС заставил его перейти на сторону голубей уже в 1990 г. Риторика Бена Бернанке, сменившего Гринспена на посту председателя, также менялась на «ястребиную» или «голубиную» в зависимости от ситуации в стране.
Читайте лучшие материалы по американскому рынку на канале BCS USA в Telegram
БКС Брокер
Последние новости
Рекомендованные новости
Ход торгов. Не смогли продолжить подъем — снижаемся
Акции, которые обеспечат будущее вашим детям: образование и финансы
Мнения аналитиков. О новостях от Газпрома и перспективах Яндекса
Сегодня на СПБ. Рынок готовится к Рождеству
Российские акции. Лидеры в каждом секторе в 2022
Рынок облигаций 2022. Какие облигации обгонят депозит
Разгонятся ли акции NVIDIA в 2022
Илон Маск закончил продажу акций Tesla. Что дальше
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Монетарная политика: «голуби» и «ястребы» – кто это?
Новости аналитики на разнообразных финансово-новостных ресурсах часто упоминают в своих материалах слова «голубь» и «ястреб». Когда инвесторы читают такие статьи, некоторые начинают интересоваться, что же эти названия обозначают. Сегодня поговорим об этом более подробно. Давайте начнем!
Хочешь узнать способы эффективного заработка?
Проконсультируйся с профессионалами, оставь заявку
1. Что означают эти понятия?
Слова «голубь» и «ястреб» в ДКП свидетельствуют о принадлежности определенного деятеля политической сферы к конкретному направлению монетарной политики. Данные наименования впервые появились в Америке, причем первоначально их применяли по отношению к представителям ФРС, а также лицам, которые имели непосредственное взаимодействие с денежно-кредитной политикой страны.
В современности разделение на категории «ястребы» и «голуби» актуально. Применяется по отношению к полит. деятелям не только США, но и многих других стран.
2. «Ястребы»
В иностранных государствах «ястребов» называют Hawk – это те политики, которые сосредоточены на влиянии на государственную власть с целью достижения максимально высоких процентов по кредитам в государственной экономике.
3. «Голуби»
В Штанах «голубей» упоминают в качестве Dove – абсолютная противоположность предыдущего определения. Такая категория выступает за упрощение и смягчение монетарной политики страны. Считается, что «голубы» и «ястребы» – полное противопоставление друг друга.
4. Разница между направлениями
Уменьшение ставок на кредиты автоматически делает их доступными, причем как для обычных граждан, так и для людей, занимающихся бизнесом. Логично, что это положительно сказывается на росте экономики страны. Однако же сокращение ставок дополнительно вызывает рост инфляции (первый признак отрицательных последствий для экономического состояния любого государства). Результатом становится девальвация государственной валюты, что свидетельствует о повышении стоимостных показателей как на местные, так и на зарубежные продукты.
Резкое и довольно сильное ослабление национальной валюты может нанести непоправимый урон организациями, которые для осуществления действительности используют иностранное оборудование и/или сырье. Конечным итогом потребителей вынуждают переплачивать еще больше из-за роста издержек, образовывается доп. скачок цен в государстве.
«Ястребы» (Hawk) выносят риски инфляции на первое место. Что касается «голубей» (Dove), ситуация немного другая: инфляционные риски их практически не волнуют, намного важнее для них рост экономики. Они считают, что при понижении ставок инфляция в государстве будет постепенно сокращаться (благодаря увеличению изготовления услуг и товаров). Получается, что повышенный уровень конкуренции в актуальном рынке производителей сможет сдержать происходящие процессы инфляции.
5. Полезная информация
Доподлинно неизвестно, какое происхождение имеют обсуждаемые сегодня политические термины, однако в качестве экономического значения понятия «ястреб» и «голубь» начали использовать в 1966 году (подтверждено материалами Федеральной резервной системы США из архива). Тогда же было зафиксировано использование обсуждаемых сегодня терминов в газете Великобритании.
Интересно, а может ли «ястреб» стать приверженцем «голубиных» взглядов или наоборот? Конечно, да! Это подтверждает пример американского экономиста Алана Гринспена, который в начале собственной карьеры придерживался «ястребиного» направлениями, однако в 1990 году перешел на сторону «голубей». Взгляды государственных политиков могут меняться в зависимости от ситуации в государстве – это факт!
Николай
6 января 2020 г.
Panasonic сообщила, что совместный с Tesla бизнес по производству аккумуляторов резко улучшил результаты благодаря расширению производства на заводе Gigafactory 1 в штате Невада.
Светлана
3 января 2020 г.
Все комментарии ( 15 )
Акции «Яндекса» после открытия торгов в среду, 5 февраля, взлетели до нового рекорда, превысив исторический максимум в 3000 руб. По данным на 11:04.
Акции «Яндекса» после открытия торгов в среду, 5 февраля, взлетели до нового рекорда, превысив исторический максимум в 3000 руб. По данным на 11:04.