Что влияет на рост доллара по отношению к рублю
Что влияет на курс доллара и почему за ним следят во всем мире
Во многих странах ежедневно следят за курсом американской валюты, отслеживают новости от ФРС (“Центробанка” Соединенных Штатов), ругают свою экономику за сильную зависимость от доллара, надеются и одновременно боятся, что это когда-то закончится. Почему так происходит? Попробуем разобраться, что влияет на курс доллара в мире и России, откуда такой интерес к иностранной валюте со стороны других государств.
Почему американская валюта интересует другие страны
Так уж сложилось, что американский доллар сегодня – это мировая резервная валюта. Это означает, что центральные банки других стран приобретают его для пополнения государственных резервов, цена большинства товаров и услуг, которыми государства обмениваются между собой, также выражена в долларах. Такие международные экономические показатели, как ВВП, объемы экспорта и импорта, размер инвестиций и другие, по которым страны сравниваются друг с другом, тоже рассчитывают в американской валюте.
Становление доллара в качестве мировой валюты не произошло случайно. Вот несколько факторов, которые к этому привели:
И сейчас ни одна страна мира не заинтересована в крахе доллара США. Вслед за ним рухнут экономики государств, зависящих от американской валюты, обесценятся золотовалютные резервы и частные накопления. Потому все, начиная от рядового гражданина до высокого чиновника, следят за тем, что происходит с мировой резервной валютой.
Ситуация на мировом валютном рынке уже начала меняться. Но такие глобальные изменения не происходят за один или два года. Нужно время, чтобы появилась и окрепла другая или другие валюты, развивалась торговля в национальных валютах и повышалась доля других стран в мировом ВВП.
Что такое валютный курс и как он устанавливается
Деньги в экономике – это товар, а товар имеет свою цену. Цена валюты – это курс.
Валютный курс – это соотношение между валютами, т. е. сколько денежных единиц одной страны можно купить за одну денежную единицу другой.
Эмитентом доллара США является Федеральная резервная система (ФРС). Она не подчиняется правительству, является независимой, действует, конечно, в интересах своей страны. Но за решениями ФРС следят экономисты и инвесторы всего мира, потому что от них во многом зависит стабильность на мировом рынке.
Доллар – свободно конвертируемая валюта. Его курс устанавливается на основе спроса и предложения, на которые оказывают влияние две стороны мирового валютного рынка:
Факторы влияния на курс доллара в мире
На курс американской валюты оказывает влияние множество внутренних и внешних факторов. Наиболее значимые из них мы рассмотрим далее в статье.
Внутренние
Внутренние факторы, влияющие на курс доллара, связаны с экономической и политической жизнью США. Давайте рассмотрим основные из них.
В США, как и в любой другой стране мира, этот показатель служит индикатором развития экономики. Растет – хорошо, падает – плохо.
Обозначается аббревиатурой PPI, не учитывает услуги, включает в расчет стоимость рабочей силы и сырья для производства товаров. Является индикатором инфляции. Влияет на курс аналогично CPI.
Это соотношение экспорта и импорта. Чем выше экспорт, тем благополучнее дела в экономике. Такое соотношение поддерживает доллар.
За этим показателем особенно следили и следят в период пандемии 2020 и 2021 годов. Ежемесячно публикуются данные о количестве поданных заявок на получение пособия по безработице. Чем больше безработных, тем слабее американская валюта.
Внешние
Курс доллара США зависит и от внешних факторов.
Что влияет на курс доллара к рублю
Политика Банка России
Ежедневно, кроме выходных, Банк России устанавливает официальный курс рубля к иностранным валютам, в том числе и к доллару США. Делается это на основе рыночных котировок на валютной бирже, на которые влияют спрос и предложение. Банк России проводит курсовую политику в режиме плавающего курса рубля, т. е. позволяет тому изменяться под воздействием рыночных факторов.
Главная задача регулятора – поддержание финансовой стабильности. Если у курса рубля наблюдается динамика, которая может привести к девальвации, повышенному спросу на иностранную валюту, долларизации депозитов и ухудшению финансовой устойчивости банков и предприятий, то Банк России проводит следующие меры по стабилизации:
Рыночное влияние
Кроме политики ЦБ, курс доллара к рублю меняется под воздействием следующих рыночных факторов:
Почему курс доллара к рублю чаще растет, чем падает
Мы привыкли считать, что доллар всегда растет по отношению к рублю. Это не совсем так. Иногда наблюдается и обратная ситуация. Но следует признать, что периодов ослабления рубля больше, чем укрепления. Разберемся, с чем связан рост американской валюты по отношению к нашему “деревянному”:
С 15 января 2021 г. Банк России возобновил покупку долларов США на бирже на сумму 106,3 млрд рублей для пополнения резервов. Ожидают, что это приведет к очередному ослаблению рубля, который укрепился до 74 руб. Экономисты подсчитали, что ранее от девальвации на каждый рубль правительство получало до 180 млрд руб. дохода.
Заключение
От чего зависит курс Доллара (в Примерах) простыми словами
Как начать торговать на бирже: Инструкции и Примеры, Обучение
От чего зависит курс доллара в России по отношению к рублю, а также факторы влияющие на курс доллара в мире. Новости и события влияющие на курс USD.
Американская национальная валюта остается мировой резервной валютой, порядка 60% мировых валютных резервов хранится в долларах. Для успешной работы на финансовых рынках нужно иметь представление о том, что влияет на курс доллара.
Стоимость американца влияет не только на котировки валютных пар, но и на мировую экономику в целом, в том числе и на фондовый рынок планеты.
Как определяется курс доллара
Есть 4 варианта расчета курса любой валюты:
Указанные курсы отличаются, но в спокойных ситуациях (когда нет геополитических рисков) разница между ними невелика.
Что влияет на курс доллара
Все события, влияющие на курс доллара, можно условно разделить на 2 категории – внутренние и внешние. К внутренним относятся макроэкономическая статистика, изменение монетарной политики.
Внешние причины – те, которые напрямую не зависят от США.
Внутренние факторы, которые влияют на курс американской национальной валюты
В этой группе факторов выделяются:
Перечисленные новости, влияющие на курс доллара, можно отслеживать через экономический календарь. В нем приводятся предыдущее, ожидаемое и реальное значение соответствующего индикатора, также дается пояснения каждой новости.
В нем же новости фильтруются по странам.
Также курс зависит от доходности казначейских облигаций. Так, при росте ставки по 10-летним облигациям теоретически доллар должен расти, а при снижении доходности – падать, но эта зависимость наблюдается не всегда.
Например, в марте 2020 года наблюдалось падение доходности 10-летних казначейских облигаций более чем в 3 раза. Но соответствующего падения доллара не было, американская нацвалюта во время начала пандемии воспринималась как актив-убежище и на снижение доходности бондов не обращали внимание.
При анализе котировок доллара учитывается соотношение доходности бондов США и других стран.
Например, при увеличении разрыва между облигациями США и Германии доллар будет укрепляться относительно евро, если прочие фундаментальные факторы остаются нейтральными.
При снижении разрыва доллар теряет позиции в паре с евро.
Следующий значимый фактор – заявление первых лиц государства и крупных чиновников. Например, твитты Трампа о том, что он считал доллар переоцененным и упреки в адрес ФРС неоднократно влияли на курс американской нацвалюты. То же касалось комментариев в адрес Китая, монетарной политики в целом. Помимо комментариев президентов на курс доллара влияют комментарии главы ФРС США, его оценка состояния экономики в целом.
Не исключено влияние форс-мажорных факторов. К ним относятся стихийные бедствия, теракты, последние помимо финансового наносят еще и репутационный ущерб.
Внешние факторы
В эту группу факторов влияния входят:
Стоимость нефти. США входит в число крупнейших потребителей «черного золота», также относится к лидерам по добыче нефти. Что касается того почему нефть влияет на курс доллара, то это объясняется высоким потреблением и добычей.
В вопросе как нефть влияет на курс доллара зависимость нелинейная, после обвала котировок «черного золота» доллар не падает. Снижение ее стоимости ставит под угрозу перспективу развития сланцевой добычи, возникает риск банкротства массы мелких компаний, что создает угрозу для доллара. При этом низкие цены на нефть снижают стоимость топлива на заправках.
Стоимость золота, причем добываемый в США объем желтого металла не влияет на доллар. Корреляция наблюдается из-за того, что золото воспринимается как убежище на случай потрясений планетарного масштаба. Когда инвесторы не уверены в развитии мировой экономики, они «уходят в золото»:
Геополитика, в частности отношения с крупнейшими торговыми партнерами. Так, желание США пересмотреть отношения с Китаем в вопросах торговли развязало торговую войну, в итоге пострадал и доллар, и юань.
Исключение доллара из расчетов за товары и услуги между странами. Пока что американская нацвалюта остается основной резервной валютой мира, но если текущее положение дел изменится, стоимость доллара упадет.
Непосредственное участие США в военных конфликтах. Частично это оказывает положительное влияние на экономику – ВПК получает мощный стимул для развития, растут заказы на военную продукцию со стороны стран, вовлеченных в конфликт. Но при непосредственном участии в войнах растут и расходы на армию.
Природные и техногенные катастрофы за пределами США, особенно среди основных торговых партнеров, в странах, где находится основное производство американских компаний.
Влияние США на перечисленные внешние факторы ограничено.
От чего зависит курс доллара к рублю
В вопросе от чего зависит курс доллара к рублю ответ не сводится к 1-2 причинам. На курс USDRUB влияет набор факторов:
Также в вопросе от чего зависит курс доллара в России важно доверие граждан к национальной валюте. Если доверия нет, то в кризисные периоды наблюдается ажиотажный рост спроса на иностранную валюту, что ухудшает и без того непростое положение.
Индекс доллара
Этот индекс используется для оценки «силы» американской валюты. Рассчитывается с учетом курса доллара по отношению к 6 валютам, на бирже используется для оценки состояния валюты, подтверждения средне- и долгосрочного трендов.
Индекс разработали в JPMorgan Chase & Co, расчеты ведут с с 1973 года, а базовое значение индекса – 100 пунктов. В отличие от биржевых индексов постоянная ребалансировка не проводится. Единственный раз корзина пересматривалась после запуска евро.
Значение индекса привязано к базе в 100 пунктов, оно не растет на дистанции как в случае с S&P 500 и другими индексами. Значение Dollar Index, например, 105 пунктов означает, что доллар вырос на 5% по сравнению с датой начала расчетов.
В корзину включены следующие валюты:
Формально в индексе 6 валют, но за счет того, что в корзину входит евро, Dollar Index учитывает валюты 24 государств. Методику критикуют за чрезмерную зависимость от валюты Европейского Союза.
Индекс доллара не показывает от чего зависит курс доллара в стране, его назначение – оценка состояния валюты США, чтобы не работать против основного тренда. Если Dollar Index показывает уверенный рост, в торговле желательно ограничиться длинными позициями, контртрендовая торговля сопряжена с повышенными рисками.
Также Dollar Index используется для торговли. Он является расчетной базой для некоторых ETF фондов, дающие прибыль при понижении или росте доллара США:
Из-за высокой доли евро в корзине индекс сильно зависит от ситуации в ЕС. При его расчете не учитываются такие гиганты мировой экономики как, например, Китай.
Заключение
В вопросе от чего зависит курс доллара учитываются десятки показателей. На стоимость валюты США влияет и состояние экономики США, и внешняя/внутренняя политика, и состояние мировой экономики в целом.
При анализе перспектив доллара все перечисленные факторы учитываются в комплексе. Нельзя концентрироваться, например, только на состоянии экономики внутри США и не учитывать отношения с торговыми партнерами, продвижение американских интересов в мире.
Главный редактор Stolf. «Самостоятельное управление личными финансами позволяет заниматься интересной работой в удобное для вас время и увеличивает возможности самореализации.»
Обзор: от чего зависит рост или падение курса рубля
В последние несколько месяцев курс рубля по отношению к доллару довольно стабилен. При этом даже в такой ситуации существуют колебания – например, в апреле курс рос, а в мае впервые за долгое время снизился. Почему так происходит? Я собрал в одном материале факторы, которые влияют на российскую валюту как в плюс, так и в минус.
Цель материала, не дать подсказку о том, как подзаработать на колебаниях, а скорее – помочь избежать ненужных потерь из-за неожиданных колебаний, которые можно было легко предвидеть.
Поговорим о том, что может влиять на стабильное сокращение стоимости национальной валюты России. Таких факторов несколько, каждый из них возникает ежегодно.
Снижение валютной экспортной выручки
По открытой статистике, с начала второго и до конца третьего квартала, традиционно можно наблюдать снижение экспорта энергоресурсов. Это логично – в Европе, основном покупателей этого российского товара, становится тепло.
Вот как аналитики описывают влияние этого фактора:
«Замедление притока экспортной выручки приводит к снижению текущего счета от экспорта товаров за этот период, что, в свою очередь, вызывает замедление роста средств на корреспондентских счетах российских банков и валютных корпоративных депозитов и, как следствие, влияет на краткосрочную валютную ликвидность».
Сезон дивидендных выплат
Традиционно, на конец весны-лето приходится сезон дивидендных выплат российских компаний. В мировом рейтинге по объему выплат в 2018 г. Россия вошла в десятку, сравнявшись со Швейцарией. При этом в рейтинге для развивающихся рынков наша страна уступила лишь Китаю, оставшись на втором месте.
По статистике, до 77% выплат дивидендов осуществляют российские компании-экспортеры. Большая часть платежей идет в июне, примерно поровну они разбиваются на июль и август. Для рубля это оказывает негативный эффект, ведь инвесторы конвертируют полученные в качестве дивидендов рубли в доллары.
Активность Министерства финансов
Не секрет, что власти могут так или иначе влиять на курс российской валюты, например, с помощью так называемых интервенций, то есть закупок валюты на внутреннем рынке. В мае этого года объем таких закупок составил 300,5 млрд рублей. Чем больше валюты за рубли покупает ведомство, тем больше растет ее курс, а цена рубля снижается.
Понятно, что этот фактор может влиять и на укрепление рубля, однако поскольку этой весной активность Минфина стала фактором его ослабления, то поставим этот пункт в разделе факторов падения.
Теперь поговорим о том, какие факторы положительно влияют на цену российской валюты. Их тоже несколько.
Один из важных факторов, которые способствуют укреплению рубля, это налоговый период, когда компании должны выплачивать налоги. Для экспортеров это означает необходимость продать часть валютной выручки, чтобы получить рубли и заплатить налоги.
Помимо локальных, существуют и внешние факторы в пользу укрепления рубля. Безусловным фактором снижения или укрепления цены рубля всегда были цены на нефть. Сегодня они сохраняют на достаточно высоком уровне, и это поддерживает цену рубля.
Кроме того, традиционно российская валюта реагирует на внешнеполитические события, вроде введения или отсрочки очередных санкций.
Также, по мнению аналитиков, существует такой фактор, как глобальный спрос на рисковые активы – к ним традиционно относятся и вложения в экономику развивающихся стран. Когда традиционные рынки не растут быстро, инвесторам становятся интересные более рискованные инвестиции. В такие моменты желание заработать может перевешивать остальные минусы, вроде незащищенности капитала и т.п.
Ретроспективный анализ говорит о том, что все факторы, которые мы упомянули, оказывают влияние на курс рубля в определенные периоды.
Традиционно, именно в эти два месяца рубль показывает наихудшие результаты. В конце зимы дополнительным негативным фактором для рубля становятся праздники в стране – многие люди планируют отпуска за границей и покупают валюту. Кроме того, часто все негативные факторы складываются воедино в августе, даже если удается избежать внешних негативных воздействий.
От чего зависит курс рубля – 12 Факторов, что влияют на цену рубля (простыми словами)
Как начать торговать на бирже: Инструкции и Примеры, Обучение
От чего зависит курс рубля простыми словами, какими мерами банк России контролирует валютный курс. Цена нефти, инфляция и другие факторы влияющие на цену рубля.
В вопросе, что влияет на курс рубля простыми словами было бы ошибкой сводить все к стоимости нефти и газа. Углеводороды сказываются на курсе доллара к рублю, но помимо этой причины есть и другие факторы, влияющие на курс рубля.
При анализе перспектив российской нацвалюты их учитывают в комплексе, прогнозируя курс валюты РФ, нельзя ограничиваться только стоимостью нефти или геополитическим фактором.
Чтобы понять, от чего зависит курс рубля, нужно подробнее изучить каждую из причин роста/падения российской валюты.
Как устанавливается курс рубля
Параллельно существует несколько курсов рубля:
В теории возможно введение фиксированного курса или «валютного коридора» российского рубля. В этом случае центробанк принимает на себя обязательства удерживать стоимость национальной валюты на одном уровне либо в определенном диапазоне в случае «валютного коридора».
От чего зависит курс рубля
Российская нацвалюта регулярно входит в перечень самых «слабых» валют мира. Причина этого кроется не только в падении спроса на нефть, газ и ориентации на альтернативную энергетику.
Сказываются и действия центробанка, и активность коммерческих банков на рынке, и санкционное давление на Россию. Ниже – детальный разбор каждого из этих факторов.
Инфляция
Под этим термином понимается постепенное обесценивание денег, за счет этого стоимость товаров/услуг растет. При сохранении тех же зарплат в национальной валюте реальная покупательная способность населения падает.
Зависимость стандартная – при чрезмерном росте инфляции курс рубля по отношению к доллару падает. Помимо динамики этого индикатора важно соответствие реальной инфляции целевому уровню, его задает центробанк.
Инфляция – стандартный макроэкономический индикатор. Данные по отдельным субъектам РФ и стране в целом публикуются на сайте cbr.ru.
Если сопоставить график изменения инфляции график USDRUB, видно, что всплески инфляции совпадают с периодами ослабления российской валюты.
Цены на нефть
Ответ на вопрос почему цена нефти влияет на курс рубля прост – больше 40% доходной части бюджета образована за счет продажи углеводородов. Если учесть не только вырученные за углеводороды деньги, но и дополнительный доход, связанный с нефтегазовым сектором, то доля этого компонента превышает 50%. Под дополнительными доходами понимаются отчисления нефтегазовых компаний в бюджет (страховые взносы и прочие платежи).
За период с 2015 года по 2019 год включительно доля прямых нефтегазовых доходов составляла от 35,98% до 46,35%.
В 2020 году ситуация несколько изменилась, но произошло это не из-за того, что российская экономика избавилась от нефтяной зависимости. Причина снижения доли нефтегазовой составляющей в доходной части бюджета – резкое падение цен на углеводороды и снижение спроса из-за пандемии коронавируса в мире.
Анализ доходов РФ по месяцам доказывает это. В январе (39,56%), феврале (43,43%) и марте (37,78%) статистика, в целом, соответствовала прошлым годам. После введения карантинных мер, спада мирового производства и развала сделки ОПЕК в доходах РФ резко уменьшилась доля углеводородов. Уже в апреле она составила 31,74%, в мае – 30,87%, в июне – 29,26%, в июле – 28,86%, в августе – 29,14%, в сентябре – 29,16%.
В числах также заметно падение. К сентябрю 2020 года накопленный за счет продажи нефти и газа доход с начала года составил 3,854 трлн рублей. Годом ранее в то же время РФ эта статья доходов принесла 6,008 трлн рублей.
Это дает понимание того, как цена нефти влияет на курс рубля. Бюджет РФ рассчитывается в рублях, из-за ощутимого падения стоимости «черного золота» страна недосчиталась порядка 2,15 трлн рублей к началу осени. До конца года недобор будет еще большим.
Компенсировать недополученный доход можно двумя путями:
Эта зависимость наблюдается при сравнении графиков USDRUB и Brent. Большую часть времени между ними сохраняется обратная корреляция.
При росте цены Brent в долларах график USDRUB снижается, то есть за доллар дают меньше рублей. Это касается резких движений, на незначительных внутридневных движениях рубль может не реагировать на цену нефти.
При анализе того, как нефть влияет на курс рубля полезен график стоимости «черного золота» в рублях. Видно, что ниже определенной отметки он не падает.
В долларах за период с 2008 по 2020 год стоимость барреля нефти падала со 147,00 до 21,68, то есть в 6,7-6,8 раз. На том же участке истории рублевая стоимость барреля снижалась в 4,7-4,8 раз.
Большую часть времени цена нефти в рублях находилась в диапазоне 2800-4000 рублей, ненадолго покидая границы этого коридора при импульсных движениях.
Нет предпосылок для того, чтобы экономика России резко сократила зависимость от нефти. Это значит, что и в будущем «черное золото» продолжит влиять на курс российской валюты.
При этом зависимость нелинейная. Если нефть падает, например, в 2 раза, это не значит, что вдвое вырастет USDRUB. То же происходит при повышении стоимости барреля Brent, рубль укрепляется умеренно.
Ежегодно в бюджет закладывается определенная цена барреля. Если цена выше этой отметки, часть дохода направляется в ФНБ (Фонд национального благосостояния).
При падении стоимости черного золота ниже определенного уровня валюта из ФНБ продается, чтобы снизить давление на рубль.
При обвале нефти сказывается еще и эмоциональный фактор. Крупные игроки по привычке действуют по логике «падение нефти = падение рубля», избавляются от российской валюты, покупая USD, EUR, что усугубляет ситуацию.
Деятельность Банка России
ЦБ влияет на курс рубля, регулятор может делать это за счет изменения монетарной политики, процентной ставки, выхода на рынок с интервенциями или с целью пополнения резервов. Важны и комментарии Банка России.
Фактически до 2014 года действовал валютный коридор, регулятор гарантировал, что курс нацвалюты не выйдет за его пределы. Для удержания нацвалюты в коридоре используются интервенции – продажа или покупка регулятором большого объема валюты. Для трейдеров коридор удобен тем, что можно заключать низкорисковые сделки при приближении рубля к одной из границ.
К концу 2014 года завершился переход на плавающий курс рубля. Котировки могут меняться в широком диапазоне, количество интервенций снижается, это скорее экстренный инструмент. В периоды резкого роста/падения нацвалюты центробанк выходит на рынок и сглаживает волатильность. Доклады о денежно-кредитной политике публикуются на сайте центробанка (https://www.cbr.ru/about_br/publ/ddkp/).
Переход на плавающий курс – неизбежный этап эволюции денежно-кредитной политики. Жесткая фиксация национальной валюты повышает зависимость государства от внешнеэкономической ситуации.
Интервенции со стороны центробанка – не панацея. Если фундаментальные факторы работают против рубля, то даже регулярный выход на рынок не спасет нацвалюту.
Помимо интервенций с целью стабилизации курса ЦБ может выходить на рынок и с целью пополнения резервов. Обычно регулятор поступает так, когда рубль силен и покупка центробанком долларов не скажется на курсе. В периоды нестабильности покупка валюты не производится, иногда ЦБ РФ объявляет об этом официально, чтобы снизить давление на RUB.
Ключевая ставка ЦБ
Следующий важный показатель денежно-кредитной политики – ключевая ставка, указывается в процентах. Это минимальный процент, под который коммерческие банки могут занимать деньги у ЦБ. От него зависит предложение по депозитам и кредитам для населения.
При повышении ставки валюта растет, она становится выгодной для инвесторов. Одним из способов экстренной остановки падения рубля в 2014-2015 годах стало повышение ставки до рекордных значений. По мере стабилизации обстановки регулятор снижал ее и в 2020 году дошел до 4,25%.
Высокая ставка делает российский рубль привлекательным для кэрри-трейдеров. Они готовы пренебречь рисками, связанными с инвестированием в Россию и генерируют повышенный спрос на ее нацвалюту. Это одна из причин резкого повышения ставки в начале 2015 года.
Что касается того, какими мерами Банк России контролирует валютный курс, то используются все перечисленные выше рычаги влияния. Поэтому хотя рубль и отпущен в свободное плавание, но это не значит, что его никто не контролирует. Регулятор может влиять на волатильность и защищать важные ценовые уровни.
Контроль денежной массы
Еще одна функция ЦБ РФ – контроль денежной массы, регулятор может уменьшать или увеличивать объем денег, находящихся в обращении. Есть два принципиально отличающихся подхода:
Оба подхода имеют право на существование. Но сравнивать их с российскими реалиями напрямую нельзя так как и в Скандинации, и в США производительность труда значительно выше чем в РФ.
Платежный баланс
Этот показатель отражает соотношение поступления и расходования денежных средств в государственном масштабе. Центробанк ежеквартально публикует развернутый отчет, в котором не только приводит данные по квартальному платежному балансу, но и дает детализацию по отдельным направлениям.
К числу операций, учитывающих при подсчете платежного баланса, относятся все операции с:
Учитывается не только общее изменение платежного баланса, но и изменение по отдельным направлениям. Анализ этого показателя показывает, например, растущий интерес зарубежных инвесторов к российскому фондовому рынку.
Платежный баланс считается пассивным, если объем расходований превышает поступления. Это оказывает серьезное давление на национальную валюту.
Внутренняя политика
Под этим термином понимается комплекс мер, направленных на сохранение и модернизацию политического строя, экономики, улучшение уровня жизни граждан в России. Это все решения власти, влияющие непосредственно на жизнь страны.
Со второй половины десятых годов началась программа импортозамещения. По большей части это обусловлено санкциями со стороны Запада. Снизились поставки продукции в РФ из западных стран, России пришлось спешно развивать те же направления у себя.
В долгосрочной перспективе это может поддержать российскую экономику. Но в первый же год активизации в направлении импортозамещения произошел резкий скачок цен, а значит и инфляции (фактор давления на RUB). Например, в 2015-2016 годах ИПЦ составил 111,35% и 112,91% соответственно.
К внутренней политике относится и имидж власти, ее способность решать возникающие проблемы и сохранять легитимность.
Внутренняя политическая стабильность – еще один ответ на вопрос от чего зависит курс рубля в России. Если допустить, например, повторение ситуации с Хабаровскими протестами в десятках других крупнейших городов РФ, это гарантированно ослабит рубль.
Важен и уровень жизни, рост реальных заработных плат. С этим в РФ большие проблемы, с учетом инфляции рост зарплат с 2014 года практически отсутствует.
Внешняя политика
Россия – крупнейшая страна мира, РФ оправилась после развала СССР и вернула статус сверхдержавы. Внешнюю политику РФ определяет лично президент государства, а ее реализация ложится на плечи министерства иностранных дел и главы России.
До 2014 года Россия проводила стандартную внешнюю политику, не идя на явный конфликт с США. События в Украине и последовавший конфликт в восточной части страны позволили США и прочим странам, представляющим Запад, обвинить РФ в нарушении сложившейся системы международных отношений.
Санкции
Началась эпоха санкций, что сильно ударило по росту ВВП, курсу рубля и условиям жизни граждан Российской Федерации в целом. Ситуация застыла в состоянии равновесия, Запад не хочет окончательно рвать отношения с РФ, Россия слишком крупная страна, чтобы ее можно было вычеркнуть из системы международных отношений. Идти на попятную не собирается ни одна из сторон, в итоге санкции регулярно продлеваются, а Россия продолжает строить внешнюю политику вокруг противостояния внешней угрозе.
С точки зрения идеологии этот подход пока что работает. Но с точки зрения развития экономики санкции продолжают наносить ущерб, разрыв в развитии между странами Запада и Россией нарастает.
Санкции спровоцировали активизацию программы импортозамещения, но Россия не в состоянии производить весь спектр необходимых товаров. Падение рубля по отношению к доллару нанесло ущерб рядовым россиянам, во многих секторах заработная плата в валюте даже в 2020 году не вышла на уровень 2014 года. При этом стоимость импортных товаров и услуг в рублях значительно выросла.
Что касается того почему от доллара зависит всё, то объясняется это тем, что USD – мировая резервная валюта. Порядка 60% мировых резервов хранится в американской валюте. Россия не может за счет ответных санкций обвалить доллар, не те масштабы экономик. Ответные меры были приняты, но на евро и доллар они сильное не повлияли, нанеся лишь точечный ущерб экономикам западных стран.
Рубль может получить поддержку со стороны внешнеполитического фактора, но для этого нужна резкая смена внешней политики. Нужна нормализация отношений с Украиной, снятие санкций со стороны США и ЕС, пока что до этого далеко.
При этом санкции со временем превращаются из инструмента влияния в привычный фон. Сразу после их введения рубль падал не столько из-за самих санкций, сколько из-за эмоций. Позже, когда стало ясно, что дефолта не будет и Россия обладает достаточным запасом прочности рейтинговые агентства, повысили рейтинг РФ несмотря на санкции.
Мировая экономика
По размерам Россия занимает первое место в мире, но по экономическим показателям до первого места еще далеко. Экономика России относится к сырьевому типу (порядка 40-50% доходов дает продажа углеводородов и дополнительные доходы, связанные с этим). Это делает Россию зависимой от цен на сырье. Снижение темпов роста мировой экономики оказывает давление на рубль.
Импорт-Экспорт
К числу того, что влияет на падение курса рубля относится соотношение экспорта и импорта. Изменение этих показателей оценивается в целом и по отдельным направлениям (по каждому из основных торговых партнеров).
К числу основных торговых партнеров относятся Китай, Германия и Нидерланды, на них приходится более 25% товарооборота. Среди стран ЕАЭС и СНГ по объему товарооборота лидируют Беларусь, Казахстан и Украина.
Рост экспорта по сравнению с импортом положительно сказывается на экономике России. Страна больше зарабатывает, что стимулирует развитие соответствующих секторов промышленности.
Проблемы с крупнейшими торговыми партнерам гарантированно окажут давление на российскую национальную валюту. Что касается того почему рубль зависит от доллара, то:
Ситуация может измениться с ростом экспорта наукоемкой продукции.
Внешние выплаты
Россия обладает сравнительно малым госдолгом. К тому же он не увеличивается скачкообразно, например, весной 2020 года он опустился до 11-летнего минимума.
Данные по госдолгу регулярно публикуются на сайте регулятора. Видно, что катастрофического роста нет, этот показатель держится на отметке ниже $500 млрд.
Даже пиковые периоды выплат по долгам не оказывают существенное влияние на курс российской валюты. Несмотря на санкционное давление РФ обслуживает свои долги без нарушений, платежи проходят в установленные сроки.
Дивиденды
На курс RUB в большей степени влияет выплата дивидендов российскими компаниями. Более 70% совокупных дивидендных выплат приходится на компании-экспортеры. А период выплат выпадает на лето – это то, от чего зависит курс рубля.
Дивиденды зачисляются акционерам в рублях, а те меняют их на валюту. Так как выплата дивидендов сконцентрирована в сравнительно сжатый временной промежуток в этот период повышается спрос на доллары, евро.
Катастрофического обвала нет, но USDRUB и EURRUB в это время могут расти на 1-2 рубля.
Валютные спекуляции
Крупные игроки в лице российских компаний и коммерческих банков зарабатывают в том числе и за счет спекуляций на валютном рынке. Учитывая масштабы, это может создавать давление на рубль.
В 2014 году падение рубля объясняют не только объективными факторами, но и действиями Роснефти и ряда банков. Доходило до того, что президент РФ лично в декабре 2014 года обвинял спекулянтов в обвале нацвалюты. Правда, до оглашения конкретных имен дело не дошло, но проблема была и остается актуальной.
Помимо частных компаний спекуляциями увлекаются коммерческие банки. Они получают поддержку от центробанка, но используют эти деньги сначала для спекулятивных операций и только потом пускают их по прямому назначению.
Спрогнозировать точную дату крупной покупки или продажи валюты компанией/банком невозможно. Но за счет анализа отчетов СОТ (публикуются Комиссией по товарным фьючерсам) можно понять общую тенденцию. Если рубль умеренно снижается, но СОТ показывают, что идет набор рублевых позиций, есть смысл следовать за «умными деньгами».
Налоговый период
Налоги уплачиваются в рублях, это значит, что накануне их уплаты компания вынуждена продавать валюту и покупать RUB, чтобы рассчитаться с налоговиками. При квартальной уплате налогов значение имеют январь, апрель, июль и октябрь. Если происходит конвертация валютной выручки в рубли, то это происходит примерно за 10-14 дней непосредственно до уплаты налога.
При этом нет гарантий резкого укрепления российской нацвалюты. Компании могут иметь, например, достаточный резерв средств в рублях и обойтись без конвертации валюты в RUB. Неудачный геополитический фон может компенсировать благотворное влияние продажи валюты.
Укрепление RUB в эти периоды носит ограниченный характер. Этот временной отрезок можно ждать только если цель – покупка значительного объема валюты.
Как отслеживать факторы, влияющие на курс рубля
Если описать от чего зависит курс рубля простыми словами, то можно сказать, что котировки зависят от комплекса внутренних и внешних (геополитических) факторов. Для их отслеживания используются:
Этого достаточно для составления средне- и долгосрочных прогнозов по рублю.
